亏损170万美金后的五个教训
约 5199 字大约 17 分钟
2026-06-04
作者：@milesdeutscher（Miles Deutscher）
编译：深潮 TechFlow
时间：2025年
简介：知名加密KOL，拥有百万粉丝的加密货币分析师和交易员
一名加密KOL在亏损170万美金后得到的五个教训
在加密领域，大多数人都喜欢谈论他们的成功。他们乐于展示自己在市场中获得的巨额收益，但很少有人愿意公开自己的失败经历。
但其实我在加密市场中的成功，在很大程度上源于我从那些重大损失中吸取的教训。
即使在当前这个市场周期，我也经历了不少失败，而这些经历再次提醒我，成为一名成功的投资者需要遵循一些核心原则。今天，我想换个角度，不谈我的五个成功案例，而是聚焦于我在加密生涯中遭遇的重大损失。
这些损失代表了我犯过的最大错误，也让我意识到自己在市场中反复踩过的「坑」。我之所以能成为一名盈利的投资者，很大程度上要归功于2021年那段经历重创的时期。
错误一：忽略市场风险信号——持仓偏见
我必须从我在加密货币市场中遭遇的最大损失谈起——Luna。这次经历让我深刻认识到「持仓偏见」这一投资心理问题的重要性。
所谓「持仓偏见」，指的是当你在某个资产上持有大额头寸，并且看到它价格不断上涨时，很容易产生一种主观信念，认为资产的基本面正在改善。然而，这种信念往往并非基于客观的基本面分析，而是单纯因为价格上涨带来的错觉。
换句话说，你可能会把价格的上涨误认为是基本面变好的证明。
正是这种持仓偏见让我忽视了许多潜在的警告信号，而这些信号实际上表明Luna的基本面正在逐渐失效。我当时其实意识到虽然像UST这样的算法稳定币是有价值的，因为它们可扩展且去中心化，但不幸的是，这也带来了可能脱钩的风险。
尽管我当时对Luna保持乐观态度，并且持有大量的Luna和UST，但我也清楚它们存在「脱钩」的风险。然而，我低估了这种风险的实际可能性，甚至将其视为一种极小概率事件，因而没有采取任何行动。
当UST的价格下跌到96美分时，市场已经显现出明显的危机迹象，我本应该立刻削减至少50%的头寸以规避风险。但由于「持仓偏见」的影响，我选择了忽视这些警告信号，这种心理误区最终让我付出了惨痛的代价。
我们都知道接下来发生了什么。一旦UST开始脱钩，Luna和UST的价值最终双双归零。
事实上，我在2021年初期通过比特币的投资取得了巨大的收益。我在2019年以5000美元买入了一整枚比特币，随后将这笔投资翻到了50万美元，并在牛市中进一步增长到超过一百万美元的财富。然而，到了2022年，由于市场的剧烈波动，我的资产从一百万美元缩水到了几万美元。
这种从改变人生的财富到大幅缩水的经历痛苦不堪，这种心理落差是难以形容的。
我深信，没有经历过市场的沉重打击，就不可能真正成长为一名优秀的投资者。如果你正在经历类似的损失，请记住，虽然眼下可能无法看到积极的一面，但这些经历会让你变得更强、更聪明。
错误二：缺乏明确的止损策略
我的第二个错误，就是没有明确的止损策略。我相信这对许多投资者来说都是一个常见的问题，特别是在山寨市场波动剧烈的情况下。
让我以Beam为例。在这一周期中，我在Beam上有较大的头寸，但遗憾的是，我没有为它设定有效的止损策略。当我查看自己的投资组合时，发现Beam的价值已经大幅缩水，而它曾经是我在市场上最大的投资之一。
回看的时候我发现Beam的价格走势早已发出警告信号。在最初的高点之后，价格开始进入一系列更低的高点与低点，动能明显停滞。尽管从技术上看，当时价格仍在移动平均线之上，但当它首次跌破时，这本应引起我的高度警觉，然而我选择忽视了这个信号，直到价格进一步下跌。
对于长期持有的币种，我通常不会设定100%的止损，而是根据币种的基本面和我的投资期限来调整止损比例。比如，对于短期交易，我会设定严格的止损，而对于长期持有，我可能会允许50%的回撤。然而，在Beam的案例中，我至少应该削减一半的头寸，因为即使错过了反弹，我也可以在价格走势改善时重新入场。
因此，无论是短期还是长期交易，设定止损都是至关重要的。 你可以根据高时间框架（如周线或月线）来确定关键支撑位和阻力位，作为止损的参考。
例如，目前Solana的关键支撑位在175美元，如果价格跌破这个水平，我就会开始担忧。同样，比特币的关键支撑可能在75K。即使这些水平未必会被触及，提前设定止损可以帮助我们在市场发生重大变化时及时采取行动。
为了更好地执行止损策略，我建议结合多种技术指标，例如移动平均线、相对强弱指数（RSI）等，以提高策略的准确性。当高时间框架的指标触发时，可以切换到低时间框架（如日线或小时线）进行价格走势的进一步分析，从而决定是否执行止损。
此外，我还想分享一个实用的小技巧——在TradingView上设定价格警报。通过简单地添加警报，你可以在价格触及关键水平时收到通知，从而及时采取行动。这样，你就不会在长时间离开市场后发现资产已经大幅下跌。
让我以MODE为例说明我是如何执行止损的。一开始，我的操作非常成功——我在Discord社区中以0.014美元的价格买入，后来上涨到了0.06美元。当时它的价格走势呈现出明显的上升趋势。
然而，情况在趋势被打破后发生了变化。当价格跌破了趋势线和移动平均线时，这两个信号都表明市场动能正在转变。在接下来的几天里，价格走势进一步恶化，市场出现了多达6次止损信号。
这里我采取了逐步止损的方法：当价格首次跌破趋势线时，我削减了10%的仓位；在支撑位失守时，我再次削减了10%；当价格结构完全崩溃时，我进一步减仓。这种逐步止损的策略让我能够在市场下跌时逐步降低风险，而不是一次性清仓。这种方法的好处在于，即使市场出现反弹，我仍然可以保留部分仓位，并在趋势恢复时重新入场。
关键在于，你必须清楚地认识到这种选择的后果。如果你决定不设止损，就要接受可能失去全部投资的心理准备。
无论采取何种策略，最重要的是要有一个清晰的计划。即使这个计划是「我愿意承担全部损失」，也比毫无计划要好得多。没有计划的投资往往会导致情绪化决策，而这正是投资中最危险的行为之一。
错误三：未能及时获利了结
第三个错误就是未能及时获利了结，这可能是我多年来犯的最严重的错误。
这一周期中有好几次我打破了我的规则，让我付出了代价。去年11月到12月，我在节目中一直宣传，如果你盈利了，就要获利了结。但我自己其实没有做到这一点，我当时对市场的乐观情绪有些过于沉迷。
显然，这段时间市场非常火热，11月到12月的行情非常好，大家都在兴奋于山寨季，很多meme也疯涨。而自满在加密市场中是致命的，所以你需要在事情发生时就采取行动。
当市场下跌时，你需要采取行动，可能进行止损或减仓，甚至可以选择买入。当市场在上涨时，你可以提高止损以保护你的交易，或者开始获利了结。但自满就是你什么都不做，让事情自然发展——你基本上只是被动地观看事情的进展。
我看到投资组合的数字不断上涨，就产生了一种错误的安全感，认为市场还会继续上涨。然而，当12月底市场开始转向时，泡沫破裂，我的投资组合价值在短时间内大幅缩水。
另一个例子是我交易的Lucky Coin。我在之前的节目中多次提到过这个案例。Lucky Coin是我当时的一个重要投资项目，但我完全没有从中获利。当时，我在高峰期持有的Lucky Coin价值约为170万美元，但由于未能及时获利了结，最终这些收益全部蒸发。
当然，有一些原因让我未能从Lucky Coin中提取收益。第一个原因是，我在制作相关内容时遵守了一个个人规则：在公开谈论某个币的24小时内，我不会出售该币。这是为了避免被指控为「拉高出货」。然而，这也导致我错过了在高点获利的机会。
此外，流动性不足也是一个重要原因。 像Lucky Coin这样的小市值币种，其市场流动性通常较低，这意味着很难一次性卖出大额资产而不对价格造成显著影响。如果我尝试一次性抛售100万美元的头寸，可能会导致价格大幅下跌。
尽管有这些限制，我仍然认为自己在这笔交易中犯下了根本性的错误。我第一次在Discord上提到Lucky Coin时，其价格大约是3美元；第一次在YouTube上提到时，价格已经涨到了9美元。随后Lucky Coin的价格一路飙升至17美元。尽管如此，我自己却没有从中获利。
我被眼前的快速上涨所迷惑，错误地认为价格还有更大的上涨空间，因此未能遵循自己的投资规则。按照我的规则，当某个币种的价格翻倍时，我应该至少提取初始投资，以确保本金是安全的，但这次我没有这样做。
这次的经历让我深刻认识到及时获利的重要性。 当币价上涨时，如果你不及时获利，一旦市场转向，你会发现许多币种的流动性非常有限。而这种现象不仅仅发生在meme上，即使是像Beam这样的大市值币种，在下跌时流动性也会显得不足。
价格下跌时，市场反应非常迅速，如果没有在上涨时锁定利润，可能会让人追悔莫及。
最关键的一点是，犯错误是不可避免的，但我们必须从中吸取教训。确保今天犯下的错误不会在明天的交易中重演。
错误四：仓位管理失误
第四个错误，是仓位管理。在这一周期中，我有时会在某个币种上投入过多的资金，这种过大的仓位让我在交易中变得情绪化，难以作出理性决策。相反，有些时候我对某个币种非常有信心，却没有匹配足够的资金投入，导致错失了更大的收益。
这让我意识到，仓位管理的重要性往往被低估了。
如果你能从我的经历中学到一些东西，那就是投资中必须做到三点：设置止损、及时获利了结以及合理的仓位管理。
我分享一个Sundog交易的实例。10月20日，我在Twitter上发了一条推文，提到我认为Sundog即将反弹，并因此建立了一个现货的仓位。随着信心增强，我又追加了一个杠杆头寸，结果我的总仓位变得非常大。
起初，交易进展顺利，价格在几天内有所上涨，我也赚到了钱。然而，随后价格开始急剧下跌。因为我的账户中有足够的保证金，我没有设置止损，也没有被强平。但当价格跌到10美分时，我开始感到巨大的压力。
我感受到我应该平仓了。但是当时我犹豫了，我不想锁定数十万美元的损失，于是决定坚持自己的判断。幸运的是市场随后反弹，价格从14美分涨到了26美分，我在回本后迅速平仓。然而，这次经历让我深刻认识到，仓位过大可能带来的风险和心理压力。
我的建议是，在单一币种上的投资不要超过你总投资组合的5%。 如果你将仓位限制在5%以内，可以有效避免因仓位过大而导致的重大损失。在某些特殊情况下，如果你对某笔交易非常有信心，可以将仓位提高到10%，但这应该仅限于一个周期内的一到两次操作。
此外，随着币价上涨，你的仓位比例可能会自然增加。比如如果你最初将4%的资金投入某个币种，而它的价格翻了3倍，那么这个仓位可能会占到你投资组合的12%。在这种情况下，我建议你及时获利了结——将仓位从12%减到8%，保留部分盈利，同时提取初始投资，让剩余部分继续增长。
举个例子，我在Pepe上获得了100倍的收益。如果我最初投入2万美元，最终涨到了200万美元，这显然会占据我投资组合更大的比例，而不是最初的1%。但随着价格上涨，你需要接受仓位比例的变化，同时通过分批获利了结来控制风险。
在某个阶段，Pepe曾经占据了我山寨币投资组合的很大比例。不过，我在它不断上涨的过程中逐步获利，最终收回了初始投资并实现了一些利润。虽然名义上看，我的第一次买入和最高价之间有100倍的收益，但实际上，我可能只赚了20倍。
这种情况在市场中很常见。即使你抓住了10倍的机会，实际获利可能只有4倍，因为你无法精准把握买入和卖出的最佳时机，并且会在上涨过程中分批获利。不过，这种策略也有好的一面——如果某个币种没有达到10倍，而是仅上涨了5倍后回落，你仍然可以实现2倍或3倍的收益。
总体来说，及时获利总是比不获利要明智得多。
错误五：持有过多山寨币
最后一个错误是持有过多的币种。在2021年，我主要犯了这个错误。当时，我的投资组合中持有了多达30种甚至更多的币种。我记得不仅持有Solana，还投资了许多去中心化交易所（Dex）相关的币种、一些代理币、游戏相关的币种还有各种L1项目。结果，我的投资组合膨胀到了40到50种币。
当市场开始转向时，管理如此庞大的投资组合成了一场噩梦。
在这一周期中，我将持仓限制在20种以内。但即使这样，我在11月时仍然觉得自己持有的币种过多。虽然没有40种那么夸张，但仍然有20种左右。其实我认为5到10种币才是最理想的数量。
过去几个月，我一直在努力压缩投资组合，将币种数量减少到更合理的范围。我没有新增太多的多头仓位，而是专注于优化现有的持仓结构。我的目标是将投资组合浓缩到5到10种币，而不是20到30种。
如果你现在持有20种币，现在减少也不晚。对于每个币种，你需要设置价格警报和止损条件，而这在非全职投资者中几乎难以实现。此外，真正对某个币种建立深度信心并不容易。比如，如果你说自己看好游戏行业，因此持有五个游戏相关的币种，这种做法虽然可以接受，但如果要为每个币种建立深度的技术或产品论点，难度就会大大增加。
加密市场中真正优质的项目并不多。当你仔细审视自己的投资组合时，你可能会发现自己真正看好的币种只有7种，而另外5到6种只是因为你对某些叙述持乐观态度而投资的。
因此，我的建议是将投资组合集中在少量高信心的币种上，而不是分散在过多的币种中。通过减少持仓数量，你可以更专注于研究和管理每个币种，从而提高投资的整体效率和收益。
随着越来越多新代币的推出，这个问题变得更加突出。山寨币的数量不断增加，市场流动性被稀释，这导致当所有币种价格波动时，波动幅度会更大，从而增加了整体投资风险。
总结
回顾以上，我认为以下五个核心错误是投资者在这一周期中最容易犯的：
- 持仓偏见：对已有的投资产生不合理的执念，忽视市场变化。
- 没有设置无效化条件：未能为每笔投资设定明确的退出标准，导致亏损扩大。
- 不及时获利：未能在价格高点时逐步获利，错失锁定收益的机会。
- 仓位管理失误：投入的资金与投资信心不匹配，导致心理压力或收益不足。
- 持有过多币种：过度分散投资，难以集中精力管理，增加了整体风险。
我坦诚分享了自己的错误，现在轮到你们了。写下你们的错误，以及导致这些错误的原因。一旦找到了原因，就可以列出未来的改进计划，并严格执行。
将这个清单放在显眼的位置，比如你的电脑桌面、手机上，或者打印出来贴在交易桌旁边。在市场情绪高涨或低迷时，始终提醒自己坚持这些原则。
要想在投资中保持一致性，首先需要认识到问题所在。在解决问题之前，必须清楚问题是什么。
犯错误是可以接受的，但关键在于从中学习，并努力在未来减少类似的错误。 无论你是新手还是老手，在市场中犯错都是不可避免的，但每一次错误都是成长的机会。
祝你成功，交易者。 🫡
本文由深潮TechFlow编译，原作者Miles Deutscher。