为加密萌新准备的交易指南
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2026-06-03
作者：@0xENAS（Eugene Ng Ah Sio）
为加密萌新准备的交易指南——保护本金，牛尾不要追加投入
早上好——随着比特币最近突破历史新高，可能有些人首次踏入加密货币的世界。在这一领域摸爬滚打多年后，我积累了一些宝贵的经验教训，希望分享给大家，以便你们在学习交易技巧时能少走弯路。如果你是以较小的资金（4到5位数的投资组合）起步，我也会分享一些适合的市场策略。
黄金法则
如果你能有效地保护你的资本，利润终将到来。
不需要杠杆也能取得成功。
预先决定你打算投入加密货币的金额，并且在市场周期的后期绝不要追加投入。
1. 降低损失是成功的关键
加密货币市场充斥着各种赚取百倍收益的梦想情景，这常常引发极大的错失恐惧（FOMO）。许多这样的收益截图是通过 10到100倍杠杆操作实现的，但这通常会导致资本的永久损失。然而，由于幸存者偏差，你往往只会看到成功的案例，而忽略了失败的风险。
在分析交易方案时，我常常问自己："在这笔交易中，我最多能承受多少损失？"基于这个思路，我会反向计算，确定合适的交易规模。在几乎所有情况下，我愿意承受的损失是我决策中最重要的考量因素。以下是我的参考标准：
- 低信心 — 最大损失 = 1%
- 正常信心 — 最大损失 = 2%
- 高信心 — 最大损失 = 5%
- 超高信心 — 最大损失 = 10%
2. 杠杆
杠杆是市场参与者最大的风险之一，也是对黄金法则 1 的延伸。高杠杆（超过 5 倍）完全没有必要，因为我们应该专注于减少下行波动。杠杆会加剧市场的双向波动。
通常，使用杠杆的冲动源于贪婪，希望通过现有资本赚取更多收益。这是一种错误的看法。我们应该优先考虑的是执行风险明确的高回报交易。比如，做多一个 4 小时的回测或在历史支撑位做多可能是合理的，因为止损点明确且接近你的入场点。因此，即便交易失误，损失也会很小。
3. 资金流出，而非流入
你唯一应该进入加密货币市场的时机是当你决定全心投入成为投资者或投机者的那一天。虽然这条规则有一些例外，但总体上遵循它可以避免你犯下第二大导致财务崩溃的错误：在价格上涨时加码投资。
在牛市中，通常的情形是你在初期会投入较少，因为你还没有获胜的记录，也未曾体验过随之而来的贪婪和狂热。在这个阶段，人们通常会选择小额投注，可能只将总资产的 1-5% 投入加密货币。经过几次获利后，信心提升，投资记录开始显现，你可能会觉得自己有能力更大胆地增加投入。然而，人们往往没有意识到，在牛市中每个人都显得聪明。
当你在周期后期加大投入时，原本仅占 3% 的加密货币投资可能膨胀到 30%，最终在泡沫破裂时面临崩盘。通过设定一个严格的规则，绝不再投入更多的法币，你可以避免犯下这样的错误。如果你发现自己的资金已经减少到需要补充的地步，那么可能一开始就不应该进行投机。
从今天开始（2024 年第四季度）
如果你在刚开始接触加密货币或者准备认真投入学习时读到了这篇文章，我将分享我对市场的看法和策略。
总体框架
在加密货币领域，有两个主要参与方式：
- 中心化交易所交易（CEX）
- 链上交易（On-chain）
这两个领域各自需要不同的策略来取得成功。你不需要在两个领域都精通，但至少要在其中一个领域具备一定的技能。
中心化交易所（CEX）交易策略
在中心化交易所交易中，通常进行快速的小额交易以获取百分比收益，你需要通过设定紧密的止损来将损失降至最低。一个简单而有效的风险/收益交易示例如下：
| 参数 | 价格 |
|---|---|
| 入场价 | $1.00 |
| 目标价 | $1.25 |
| 止损价 | $0.95 |
| 风险/收益比 | $0.25 / $0.05 = 5.0 |
如何找到这些交易机会或决定这些参数的位置取决于你自己，但总体策略是设定紧密的止损来保护你的下行风险。你不一定是在追求一击全胜，但如果你能持续进行像上述那样的成功交易，我可以保证，即使不使用杠杆，整个账户实现 3 到 10 倍的增长也是可能的。
链上交易（On-chain）策略
链上交易通常是在非常早期进行的小额投资，以期望获得多倍的收益。这里的策略是通过低估值来尽量减少损失。一个好的链上风险/收益交易示例如下：
| 参数 | 估值 |
|---|---|
| 入场价 | $200 万 FDV |
| 目标价 | $2000 万 FDV |
| 止损价 | 无 |
| 风险/收益比 | 10.0 |
正如你所见，早期的链上投资没有明确的止损措施，但你可以通过提升风险曲线来保护自己，这样每笔投资的规模不必太大，同时又能提供足够的上行潜力，使其值得投资。
对于大额账户，我建议链上投资的目标是总供应量的 1%。在 $200 万 FDV 时，这意味着需要投资 $2 万。如果你管理的是一个中等规模的 6 位数账户，这样的投资可以在不承担过多风险的情况下合理进行，同时如果你幸运地发现一个即将在 T1 交易所上市的"山寨币"，也能获得足够的收益。
这是我见过的最常见的方式，人们通过单笔投资赚取 7 位数的利润（例如以 $500 万 FDV 购买 1% 的供应量，持有至 $5 亿 FDV 并退出，获得 $500 万的盈利）。
结语
如何选择你的投资路径取决于你的投资风格。我建议小额账户可以先尝试链上交易，随着账户规模的扩大，再逐步将 CEX 交易纳入你的策略中。在某个阶段之后，链上交易可能只占你整体策略的一小部分，但这通常只在高 7 位数以上的投资中才会显现。
请记住，它们需要非常不同的风险管理思维，因此擅长一个领域并不意味着在另一个领域也会成功（事实上，有时可能会相反）。
虽然你不再是最早进入这个市场的人，但我认为现在可能是自 2021 年初以来最容易实现盈利的时期。你将面对过去 3 年中在 PvP 市场中存活下来的经验丰富的对手，但你有一个关键优势——一颗不被过去束缚的自由心态。利用这一点，你可能在这个新周期中超越老牌对手。